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                    首頁 > 醫藥市場 > 醫藥財經

                    今年醫藥并購十大“獵物”清單:BMS、百健上榜

                    2017-04-11 15:21 來源:醫藥經濟報 點擊:

                    根據安永會計師事務所提供的數據,去年醫藥行業的交易額超過了2000億美元,與前兩年基本持平。不過,HBM Partners公司的數據卻顯示去年全球生物制藥行業的并購交易額同比下降35%,從2015年該公司所估測的2281億美元降至2016年的1482億美元。Zephyr生物技術報告列出的交易總值下降幅度也比較明顯,據其統計,2016年醫藥行業交易總額為946.2億美元,低于2015年的1212.94億美元。德勤公司的研究則表明,2016年醫藥行業的交易總值從2015年的1180億美元下降到910億美元。雖然各個機構的統計口徑并不一致,但從中可看到一個大致趨勢,即2016年制藥行業的并購活動受到了遏制。

                    美國總統特朗普承諾會降低公眾在用藥方面支出的費用,外界預計其會通過市場化機制和發布對行業更加友好的政策來實現該目標。比如,允許醫療補助計劃(Medicaid)和醫療保險計劃(Medicare)與藥物開發商進行價格談判,將美國企業回流境外資金的稅率從35%降到10%。安永會計師事務所曾指出,這樣的政策有可能促使今年醫藥領域的并購活動遠高于去年的水平。

                    并購市場有望更加火爆令不少有可能被收購的企業受到了密切關注與討論,日前,GEN網站發布了十大并購“獵物”名單。與去年相比,今年的名單中出現了6張新面孔。對上榜的每一家公司,GEN都解釋了收購傳聞出自何處,以及其為什么會成為收購目標。

                    像過去幾年那樣,中小市值的生物制藥公司依舊是并購活動中的寵兒,因其在新藥獲批、新適應癥臨床研究項目取得成功擴大銷售額(有望新增數十億美元銷售額)方面展現出了良好的前景。

                    1、百健

                    “瘦身”后更具吸引力

                    自從發現自身陷入收購傳聞以來,百?。˙iogen)已經采取了一系列行動(大多數都得到了投資者的歡迎)。去年8月,《華爾街日報》報道稱,百健作為潛在的收購目標,引起了默沙東(Merck)和艾爾建(Allergan)的興趣。

                    那時起,百健將其血友病和其它罕見血液疾病業務剝離成為一家名為Bioverativ的新公司。市場分析人士指出,這一行動有可能會讓百健成為更具吸引力的收購目標。在由Evercore ISI公司對市場分析人士所做的一項調查中,百健成為了最有可能被收購的前三大生物制藥公司之一。

                    剝離Bioverativ使得百健重新將精力集中在對眼科疾病和神經系統疾病的治療上,比如針對脊髓性肌肉萎縮的首只治療藥物是由百健開發的Spinraza(nusinersen),該藥在去年12月得到了FDA的上市批準。

                    百健成為收購目標的另外一個原因是,其在多發性硬化癥(MS)治療藥物市場上處于領先地位,主打產品Tecfidera去年創造了39.68億美元的銷售額,比2015年增長9%。另外一只MS藥物Plegridy(聚乙二醇化干擾素β-1a)2016年的銷售額同比增長了42%,達到4.82億美元。2016年,在實現114.49億美元銷售收入(同比增長10%)的基礎上,百健的凈收入達到了37.03億美元,同比增長4%。

                    2、BioMarin

                    產品線成長力強勁

                    如果沒有BioMarin,生物制藥收購目標名單將會遜色不少。自從2013年GEN首次發表這份名單以來,BioMarin這家罕見病藥物開發商每次都被列入其中。2013年,市場傳聞稱,羅氏(Roche)將其收購目光投向了BioMarin。

                    今年,股票專欄作家邁克爾·布拉什(Michael Brush)根據RBC資本市場公司分析師邁克爾·葉(Michael Yee)的評論,在MarketWatch財經網上將BioMarin列為“五大被收購候選目標”之一。而在由Evercore ISI公司所做的一項調查中,BioMarin也成為最有可能被收購的前三大生物制藥公司之一。

                    兩位市場分析人士都提到了BioMarin上市銷售的藥物以及正在研發中的候選藥物。去年,BioMarin的銷售收入達到11.17億美元,同比增長26%。其中兩只已上市的藥物增長速度驚人:Morquio A綜合征酶替代療法Vimizim 2016年的凈產品收入達到3.54億美元,同比增長55%;而首只也是唯一一只獲得FDA批準的苯丙酮尿癥(PKU)治療藥物Kuvan 實現銷售額3.48億美元,同比增長46%。

                    在研發層面,BioMarin用來治療貝敦氏癥(Batten disease)的候選藥物Brineura正在等待FDA的審批,FDA預計將在4月27日作出決定。該藥同時也在接受歐洲監管部門的審批。此外,今年第二季度,公司預計將對pegvaliase用于治療苯丙酮尿癥提交生物制品許可申請。2016年年底,BioMarin對其侏儒癥候選藥物vosoritide用于5~14歲的兒童開始進行Ⅲ期試驗,Ⅱ期試驗已取得了積極的成果。

                    3、BMS

                    交易規模超千億

                    百時美施貴寶(BMS)這家制藥巨頭至少進入了兩位活躍投資者的視線,從而引發了市場對其可能被收購的猜測。其中一位投資者是卡爾·伊坎(Carl C. Icahn),今年2月,《華爾街日報》稱伊坎已經購買了BMS的股份,對此,他既沒有證實也沒有否認。一周之后,他聘請轉基因技術先驅理查德·馬利根(Richard C. Mulligan)擔任投資組合經理,表明他作為生物制藥活躍投資人,要發揮更大的作用。

                    此外,去年年底,Jana Partners公司成為BMS的股東,截至去年12月31日,該公司擁有390萬股BMS股票,價值達2.26億美元,不過,這一持股比例仍然遠低于1%。據路透社報道,這一比例今年會有較大幅度的提高,但仍然會低于1%。不過,Jana Partners的投資已經得到了回報,今年2月,BMS提名3位新的獨立董事進入其董事會。

                    2月23日,Motley Fool金融服務網站分析師托德·坎貝爾(Todd Campbell)列出了5家可能收購BMS的公司:安進(Amgen)、吉利德科學(Gilead Sciences)、輝瑞(Pfizer)、羅氏和賽諾菲(Sanofi)。

                    StreetInsider網站則將吉利德、輝瑞、羅氏以及諾華(Novartis)列為可能的收購者。StreetInsider表示,如果實施交易,那么交易價值可能高達1200億美元。

                    4、Exelixis

                    擁有潛在“重磅炸彈”

                    在生物制藥行業,企業的命運轉換很快。2015年,Exelixis還被華爾街列入失意者,僅僅一年之后,該公司就走上了正確的軌道,進入GEN的2016年股票漲幅前十企業名單。這一轉變也讓公司被列入了另外一份名單上——有吸引力的并購目標。

                    去年,Exelixis在藥物Cabometyx 的開發上取得了一系列積極的成果,該藥在Ⅲ期試驗中取得的成果可以與諾華的腎細胞癌(RCC)治療藥物everolimus相比較。去年4月,Cabometyx獲得了FDA的上市批準,9月,該藥獲準在歐洲市場進行銷售。

                    市場分析人士認為,吉利德科學公司有望成為Exelixis的潛在收購者,雖然收購Exelixis價格昂貴,但這將會大幅提升吉利德在抗腫瘤領域里的影響力,也會讓其擁有一只潛在的“重磅炸彈”級抗腫瘤藥物。

                    5、Genfit

                    NASH領域“香餑餑”

                    非酒精性脂肪性肝炎(NASH)已成為生物制藥行業最受關注的領域之一,這種情況無疑讓專注于NASH藥物研發的Genfit成為外界議論紛紛的并購“獵物”。3月初,這種傳聞更是盛傳,因為在這之前,StreetInsider援引匿名的消息來源說,諾華幾乎將要達成一項收購Genfit的協議。

                    該公司的收購傳聞最早始于去年12月,當時,Genfit據說正在探討出售公司的可能性。彭博新聞社援引匿名的消息來源稱,包括賽諾菲、諾華和希爾(Shire)在內的制藥公司可能都對Genfit感興趣。

                    如果Genfit被擺上貨架,求購者或許將面臨激烈的競爭。去年,艾爾建宣稱要成為NASH領域的領導者,當時,它宣布計劃以16.95億美元收購Tobira Therapeutics公司,以及向Akarna Therapeutics公司支付5000萬美元的前期費用。今年1月,吉利德CEO 約翰·米利根(John Milligan)表示,NASH藥物開發將成為公司2017年的優先事項之一。此外,輝瑞有兩只NASH藥物正處于Ⅰ期開發階段。

                    6、Incyte

                    增勢亮眼 研發強勁

                    隨著Jakafi的銷售額繼續呈現增長的勢頭,外界也在談論Incyte成為一個收購目標的可能性。骨髓纖維化和真性紅細胞增多癥(PV)的適應癥幫助推動Jakafi的銷售強勁增長,2016年該藥凈產品收入達到8.53億美元,同比增長42%。

                    此外,Incyte的研發線也很強勁。今年1月,該公司聯合默沙東宣布,擴大對將Incyte的epacadostat與默沙東的Keytruda聯合用藥的臨床試驗計劃。針對這只組合藥物用于另外4種腫瘤的Ⅲ期試驗預計將在今年啟動。另外一只處于開發之中的候選藥物是與禮來(Eli Lilly)合作的baricitinib,其正在等待FDA的審評,用來治療中度至重度類風濕性關節炎。該藥已經獲得歐洲監管部門的批準。

                    RBC資本市場公司總經理/高級生物技術分析師西繆尼迪斯(Simos Simeonidis)表示,銷售收入的不斷增長以及研發線的強勁使得Incyte成為一個可靠的收購目標。他將Incyte列入了五大收購候選目標的名單上。

                    7、Juno Therapeutics

                    重挫致股價暴跌

                    一年前,在CAR-T腫瘤免疫治療藥物的開發上,Juno Therapeutics尚且與Kite Pharma和諾華并駕齊驅。后來,該公司在對其主要的CAR-T候選藥物JCAR015進行的Ⅱ期ROCKET試驗中,5名參與試驗的B細胞型急性淋巴細胞性白血?。ˋLL)患者死于腦水腫。如今,Juno Therapeutics已被遠遠拋在后面,要將其首只腫瘤免疫治療藥物推向市場,至少還需要一年的時間。

                    今年3月1日,Juno Therapeutics終止了對JCAR015的開發。公司將重點關注其下一只開發進程較快的CAR-T候選藥物JCAR017,去年12月,在對侵襲性非霍奇金淋巴瘤(NHL)患者進行的試驗中,該藥得出了一些有希望的初步研究數據。

                    自從去年7月Juno首次承認有3名受試者死亡以來,公司股價已經下跌了45%,從去年7月7日的40.82美元跌至今年3月10日的22.48美元。市場觀察人士表示,Juno的股價今年有望回升,因為外界一直傳言該公司可能被收購。

                    8、The Medicines Company

                    獲益PCSK9抑制劑優勢

                    有時候,一家生物制藥公司引發收購傳言,是因為它可以從競爭對手開展的相關研究中得益,The Medicines Company (TMC)的情況就是如此。從去年12月26日到今年2月28日,該公司股價上漲了26%,從119美元漲到150.25美元。

                    在這期間,安進從其FOURIER臨床試驗中得到了積極的研究數據,研究顯示,PCSK9抑制劑Repatha大幅度降低了心血管事件發生的風險。

                    分析人士指出,安進的這個好消息對TMC來說也是好事,因為它與Alnylam公司合作開發的一只降膽固醇藥物inclisiran(以前稱為PCSK9si或ALN-PCSsc)針對的也是PCSK9靶點。去年11月15日,TMC和Alnylam宣布,它們從Ⅱ期ORION-1研究中得到了積極的成果。

                    華爾街著名投行Jefferies公司已經將TMC列為今年5個可能被收購的目標之一,“醫療技術股通訊”的杰伊·西爾弗曼(Jay Silverman)也在去年秋季將該公司視為一個被收購對象。

                    9、Neurocrine Biosciences

                    小型企業佼佼者

                    在2月14日的一份聲明中,公司CEO凱文·戈爾曼(Kevin Gorman)表示,2017年將是Neurocrine的關鍵一年。該公司開發的用于治療遲發性運動障礙的藥物Ingrezza正在等待FDA的審批決定,FDA預計將在4月11日作出決定。

                    今年1月,Neurocrine與其它幾家公司一起被列為小型生物技術公司的典范。BMO資本市場公司分析師伊恩·索麥亞(M. Ian Somaiya)表示,如果像預期那樣,特朗普的企業海外資金回流減稅提議獲得通過,那么Neurocrine也可能會成為大型生物制藥公司的收購目標。

                    10、Tesaro

                    上市第三只PARP抑制劑

                    去年6月,一項Ⅲ期試驗取得的積極成果不僅讓Tesaro的股價翻了一番,而且還使其在投資者中成為炙手可熱的收購目標。自那時起,關于Tesaro收購可能性的討論愈演愈烈。

                    在Ⅲ期NOVA試驗中,這只名為Niraparib的藥物達到了卵巢癌患者無進展生存期的主要終點。去年11月,Tesaro向FDA提交了Niraparib的新藥申請(NDA)。一個月之后,該藥獲得了FDA的優先審查資格,并在日前通過了上市批準。

                    Niraparib將與市場上另外兩只抗卵巢癌的PARP抑制劑展開競爭,其中一只是阿斯利康(AstraZeneca)的Lynparza,另外一只是Clovis Oncology公司的Rubraca,后者在去年12月19日獲得FDA的批準。

                    去年10月,瑞銀分析師艾西亞·楊(Alethia Young)及其同事告訴投資者,Tesaro一直被媒體列為潛在的并購目標,原因在于,市場對處于后期研究階段的腫瘤學資產的需求一直很高,尤其是在PARP抑制劑領域。

                    Tags:獵物 并購 清單 醫藥

                    責任編輯:露兒

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